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发审会|5过3!中泰证券与翔丰华取消审核,奥普家居、神驰机电、浙江双飞IPO过会

导语中泰证券3年后在冲刺IPO失利,翔丰华也遭取消IPO审核; 神驰机电IPO过会:募集资金5.77亿元,超一半用于补充流动资金; 港股退市三年后,奥普家具A股IPO成功过会; 浙江双飞前年被否,如今返场IPO终过会。

大发快3官方-大发1分快3官方 · 2019-11-07 · 文/宫艺航 · 浏览1707

  11月7日,大发快3官方-大发1分快3官方讯,第十八届发审委2019年第168、169次工作会议结果显示,神驰机电股份有限公司、奥普家居股份有限公司、浙江双飞无油轴承股份有限公司A股IPO申请均首发获得通过。

  值得一提的是,11月6日,中泰证券股份有限公司、深圳市翔丰华科技股份有限公司均在上会前夕被取消IPO审核。证监会网站6日发布的第十八届发审委2019年第168、169次工作会议公告的补充公告显示的原因是,“尚有相关事项需要进一步核查”。

中泰证券3年后在冲刺IPO失利,翔丰华也遭取消IPO审核

  被取消IPO审核的翔丰华,是主要从事锂离子电池负极材料的研发、生产和销售的高新技术企业,是国内先进的锂电池负极材料供应商,主要产品分为天然石墨和人造石墨两大类,产品应用于包括动力(电动交通工具,如新能源汽车、电动自行车等)、 3C消费电子和工业储能等锂离子电池领域。公司目前是比亚迪 ( 002594)、宁德时代 ( 300750)、鹏辉能源 ( 300438)、南都电源 ( 300068)、赣峰锂业 ( 002460)、多氟多( 002407)、卡耐新能源、孚能科技等30多家知名公司的供应商。 2018年,公司已顺利通过LG化学认证测试,目前公司正在积极接触三星SDI、松下等国际知名锂电池企业,为进军海外市场做准备。

  财务数据显示,2016年至2018年,公司营业收入分别是2.36亿元、3.62亿元、5.99亿元;净利润分别是4015.76万元、5724.60万元、6155.31万元。2016年至2018年, 公司综合毛利率分别为 39.05%、 30.40%和 22.13%,呈下降趋势。

  而中泰证券则更令市场“惋惜”。

  中泰证券系由齐鲁证券整体变更设立,齐鲁证券的前身为齐鲁经纪。2001年5月,由山东省齐鲁资产管理有限公司、山东省国际信托投资有限公司、泰安市基金投资担保经营有限公司、济宁市投资中心、德信资管、山东省齐鲁投资管理有限公司、威海市财政局、淄博市财政局、烟台市财政局等9家单位共同出资,齐鲁经纪成立,注册资本为5.12亿元。2004年12月,齐鲁经纪更名为齐鲁证券。2015年9月,齐鲁证券完成股份改制,变更为中泰证券。

  中泰证券也是唯一一家山东省属券商。截至2018年12月31日,中泰证券共设有41家分公司和284家营业部,其中省内营业部131家,占比为23.19%;2018年,中泰证券股基交易量在山东省内占有率为33.33%。报告期内,中泰证券营业部数量、股基交易量在山东辖区内均排名同行业第一位,截至2018年12月31日,中泰证券在山东省外设立营业部153家,占公司全国营业部总数的53.87%;153家营业部中,有74家营业部实现盈利,79家营业部亏损。中泰证券表示,亏损的79家营业部大部分为新设营业部,营业部设立初期投入成本较高,盈利周期相对较长,短期内收入难以覆盖成本。

  从中泰证券的招股书中,公司已连续三年营收与净利润下滑。数据显示,2016年、2017年和2018年,中泰证券分别实现营业收入83.47亿元、81.69亿元和70.25亿元,分别较上年同期下降-44.52%、-2.14%、-14%。同期公司实现的净利润为25.33亿元、18.96亿元和10.70亿元,分别较上年同期下降-58.41%、-25.16%、-43.56%。

  证券经纪业务是券商主要业务之一,但中泰证券此业务业绩却接连下滑。招股书显示,2016-2018年,中泰证券证券经纪业务实现的手续费及佣金净收入分别为281,810.2万元、204,493.12万元和145,828.05万元,占当期营业收入的比重分别分别为:33.76%、25.03%和20.76%。

  公司在其“主战场”山东地区的市场占用率也逐年下降。2016 年、2017年和2018年,公司来源于山东省内营业网点的证券经纪业务手续费及佣金净收入分别为215,216.58万元、151,936.80万元和107,598.01万元,2018年较2016年减少了一半,占比分别为76.37%、74.30%和73.78%。

  中泰证券近年来遭到了连续降级。2015年、2016年、2017年和2018年,公司的分类评级结果分别为A类AA级、A类A级、A类A级和B类BBB级。不过中泰证券2019年评级已提升至A级。

  中泰证券称,考虑到未来证券市场波动可能导致公司业绩下滑,叠加其他各方面内外部因素的影响,中泰证券称,公司存在营业利润下降50%甚至发生亏损的风险。此外,如公司不能在激烈的竞争中快速提高资本实力、加快业务转型升级、提升客户服务质量,将可能面临业务规模萎缩、盈利能力下滑的风险。

  中泰证券早在2016年3月22日就提交了招股书,当年3月24日获中国证监会受理。不过,随后罚单接踵而至,中泰证券的上市进程受到影响。

  2016年9月2日,新三板企业联科股份被股转系统采取了出具警示函自律监管措施的决定。中泰证券作为其主办券商,因对其违规事实,未能审慎、恰当的发表意见,没有做到勤勉尽责,全国股转公司对其采取要求提交书面承诺的自律监管措施。随后的9月6日,因涉嫌违反证券期货相关法律法规,证监会决定对中泰证券进行立案调查。

  2017年12月4日,中国证监会出具《行政处罚决定书》,认为中泰证券在2015年8月至11月为新三板挂牌企业“易所试”提供做市服务期间,存在拉抬易所试股价并进行约定交易,构成操纵市场行为,决定对易所试、中泰证券分别处以100万元罚款;对相关负责人处以罚款和警告。

  因中泰国际证券于2013年1月至2014年12月期间在处理第三者存款时没有遵守打击洗钱的监管规定,2017年3月14日,香港证监会对其作出谴责并处以260万港元的罚款。中泰国际证券已于当日与香港证监会签订和解协议,表示不会向香港证券及期货事务上诉审裁处提出上诉。

  2019年4月16日,山东证监局出具《关于对中泰证券股份有限公司采取责令改正措施的决定》,公司作为主办券商在推荐鑫秋农业新三板挂牌及公开转让过程中,未完整履行对该公司存货的核查程序,对该公司存货、应收账款及销售收入尽职调查不充分,对公司采取责令改正的措施。

  不过,保荐机构及相关律师核查认为,中泰证券上述违规行为不属于情节严重情形,未对公司产生重大不利影响,不构成此次发行上市的法律障碍。

  值得注意的是,今年4月22日,中泰证券董事长李玮已出任山东省鲁信投资控股集团有限公司党委书记、董事长。中泰证券内部人士称,目前公司IPO排队靠前,李玮或将于公司上市后离任。

神驰机电IPO过会:募集资金5.77亿元,超一半用于补充流动资金

  神驰机电成立于1993年4月7日,主营业务是小型发电机、通用动力及其终端应用产品的研发、制造和销售。2007年以来,公司依托小型电机、通用汽油机等核心部件的研发、制造优势,向通用动力机械行业终端应用领域延伸,已形成从部件到终端类产品的完整产业链。

  财务方面,2016、2017和2018年,公司营业收入分别为74,759万元、106,901万元和133,754万元,同期归属于母公司股东的净利润分别为5,922万元、8,692万元和13,933万元。

  从财务角度,2016年、2017年、2018年,神驰机电应收账款账面余额分别为24,378.65万元、31,343.64万元、28,727.28万元,占当期营业收入的比重分别为32.61%、29.32%、21.48%,占比逐年下降。2016年、2017年、2018年,神驰机电归属于母公司所有者非经常性损益净额分别为726.88万元、2,266.26万元、1,794.09万元,占归属于母公司所有者净利润的比例分别为12.27%、26.07%、12.88%,占比较大。公司非经常性损益主要来源于政府补助收入。

  2016年、2017年、2018年,神驰机电在北美地区(主要是美国市场)实现的销售金额分别为13,638.20万元、29,948.79万元、53,088.48万元,占各期收入比例分别为18.41%、28.34%、40.19%。2018年以来,中美经贸摩擦不断升级。2018年9月18日,美国政府宣布实施对从中国进口的约2000亿美元商品加征关税的措施,自2018年9月24日起加征关税税率为10%。

  公司出口美国的主要产品通用汽油发电机组、数码变频发电机组、高压清洗机均在该商品目录中。美国市场是我国整个通机行业重要的出口国,短期内国内相关产品在美国市场被大规模替代的可能性较小,但若继续提高加征关税税率将进一步提高美国客户从国内购买相关商品的成本,美国客户有可能要求国内通机行业出口企业适度降价,以弥补其因加征关税导致的利润收窄。目前,中美两国正在就双边贸易的一系列议题展开磋商,若中美贸易摩擦继续升级、美国继续加征相关产品关税,公司存在因上述情形导致业绩下滑的风险。

  发审会委员要求神驰机电说明如下问题:

  1、公司2019年1-6月营业收入和扣非归母净利润同比下滑,预计2019年营业收入和扣非归母净利润同比下滑。发审会要求神驰机电说明:(1)预计2019年营业收入、扣非归母净利润大幅下降的原因,与同行业可比公司趋势是否一致;(2)影响经营业绩下滑的相关不利因素是否已经消除,是否存在经营业绩持续下滑风险,相关应对措施及有效性;(3)经营环境是否发生明显不利变化,盈利能力是否可持续。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、报告期公司外销收入占比较高,2016年至2018年北美地区销售占比较高且逐年上升,2019年上半年出现下滑。销往美国的通用汽油发电机组产品、数码变频发电机组和高压清洗机产品均在美国加征关税清单之内。说明:(1)中美贸易摩擦对经营业绩的影响,相关应对措施及其有效性;(2)在美国地区的销售波动是否与同行业公司一致,是否存在通过2018年集中销售进行业绩管理的情形;(3)2016年至2019年上半年北美地区销售收入和净利润变动情况、扣除提前备货因素后北美地区2018年和2019年上半年净利润情况;(4)加征关税情况下对贴牌模式和自主品牌销售模式2019年全年净利润影响情况;(5)数码变频发电机报告期内的产能利用率,受中美贸易摩擦影响未来销量存在不确定性情况下募投项目数码变频发电机组生产基地建设的必要性;(6)2019年美国市场相关应急需求下降、气温回暖较晚等偶发性因素与以前年度的具体差异情况,上述偶发性因素未影响公司对AMAZON、SAMS CLUB 、WALMART等美国零售商销售大幅度增长的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、说明:(1)SMARTER向美国联邦第二巡回法庭提起上诉事宜的最新进展,是否存在SMARTER重新就此提起诉讼或仲裁的可能性;(2)持有专利的主要取得途径,涉嫌专利侵权诉讼目前进展情况,涉诉专利具体情况,相关专利应用于公司产品的情况,报告期各期营业收入金额及占比;(3)相关风险在招股说明书中是否充分披露。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

港股退市三年后,奥普家具A股IPO成功过会

  奥普家居主要从事浴霸、集成吊顶等家居产品的研发、生产、销售及相关服务的提供,经过多年发展,产品系列从浴霸、集成吊顶逐步扩展至厨电、照明和晾衣架等。

  近年来,随着市场竞争加剧、地产调控等多方面影响,奥普家居业绩增速有所放缓。2015-2017年以及2018年上半年,奥普家居实现营业收入分别为9.45亿元、12.5亿元、15.84亿元和8.89亿元,其中2016、2017年同比增长分别为32.24%、26.76%。同期,2015-2017年,奥普家居实现净利润分别为2.45亿元、2.68亿元、2.74亿元, 2016、2017年分别同比增长9.37%、2.31%。2018年上半年实现净利润1.78亿元。

  值得一提的是,截至2018年11月23日,奥普家居拥有8家控股子(孙)公司,4家参股公司,其中,有6家公司2018年上半年处于亏损状态。

  奥普家居的A股之行并非首次接触资本市场。早在2006年12月,奥普家居原间接控股股东AUPU Group Holding Company Limited(以下简称“奥普集团”)就曾在香港联合交易所公开发行股票并上市,但股价走势一直颇为低迷。上市将近10年后,2016年9月,奥普集团顺利从港交所退市,完成私有化。

  蛰伏不到两年,奥普家居便马不停蹄地申请在A股上市,保荐机构为招商证券,拟发行4100万新股(对于发行后总股本的10%),募资9.18亿元用于“奥普(嘉兴)生产基地建设项目”、“营销渠道建设项目”和“补充流动资金”。这也就意味着,奥普家居计划发行时公司的总市值超过91.8亿元,是公司港股退市时总市值3倍有余。

  大发快3官方-大发1分快3官方了解到,2015年-2018年上半年,奥普家居共进行9次股利分配,分红金额分别为600万元、1.99亿元、1亿元、3085万元、2亿元、1600万元、1.4亿元、2.05亿元和3960万元,总金额高达9.36亿元。奥普家居在2015年-2017年以及2018上半年实现净利润,分别为2.45亿、2.68亿、2.74亿和1.78亿,合计9.65亿。换言之,奥普家居这三年半的净利润,基本全被股东全部分光。

  发审会委员要求奥普家居说明如下问题:

  1、浙江劲源2016年为公司第一大供应商,供应集成吊顶扣板,公司于2017年1月收购浙江劲源集成吊顶扣板业务相关资产。说明:(1)浙江劲源的历史沿革、投资资金来源情况、董监高情况,是否为公司实际控制人共同控制或者为公司关联方;是否存在相关股东代实际控制人方胜康代持股份的情况;(2)浙江劲源为唐国富设立并负责管理,而其他部分股东与唐国富不熟识却为公司实际控制人方胜康的朋友、公司员工指定的人员的原因及合理性;(3)浙江劲源向公司销售产品价格是否公允,是否存在为公司承担成本分担费用的情形;(4)公司与浙江劲源的相关业务往来中是否存在利益输送的情形,内控制度是否健全并有效执行;(5)收购供应商资产的原因及合理性,收购浙江劲源的定价依据,价格是否公允。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、报告期公司营业收入持续增长,公司产品主要用于新房装修,直销大客户多为大型地产商。说明:(1)营业收入持续增长的原因及其合理性,与行业可比公司是否一致,不一致的原因及其合理性;(2)房地产行业近期不景气对公司业务产生的影响,公司2018年主要产品收入增幅趋缓是否受此影响,是否会对公司未来业务的持续增长造成不利影响;(3)与同行业竞争对手相比,公司的竞争优势,在行业整体增速放缓的背景下浴霸及集成吊顶行业是否存在技术水平趋同、恶性竞争等现象。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、公司销售模式以经销为主,报告期内经销商数量增长较快,经销商中存在前员工经营的经销商。说明:(1)报告期内经销商实现终端销售的情况,公司是否存在同经销商共管异地仓库及已销售产品的情形;(2)报告期对前员工经销商的销售情况及占比,毛利率偏高的原因及其合理性;(3)公司对前员工经销商的销售政策及定价依据,销售价格与其他经销商的销售价格相比是否存在差异及原因,是否存在为公司分担成本、费用等利益输送情形;(4)前员工经销商报告期内是否存在为公司调节收入压货、囤货等情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

浙江双飞前年被否,如今返场IPO终过会

  过去遭遇IPO终止审查、IPO被拒的浙江双飞,A股IPO申请终于过会。

  浙江双飞是一家主营自润滑轴承和自润滑轴承用复合材料的研发、生产及销售的民营企业,前身是成立于1988年的嘉善金属塑料自润滑轴承联营厂,至今已经有30年的历史,公司产品广泛运用于汽车制造、工程机械、模具制造及液压设备等机械制造领域,销售范围涵盖海内外市场,在行业内具有一定的著名度,公司还入选嘉善县首批独角兽入围企业名单。

  浙江双飞在上一次闯关IPO中遭遇大发审委成立初期,IPO严格审核,通过率不足5成的时刻,浙江双飞因为关联交易、产品价格下降但毛利率水平却远远高于同行业公司、2017年上半年应收账款余额较大等因素备受质疑,最终成为了大发审委成立后被否决的第二家企业。

  从本次新披露的IPO招股书资料来看,浙江双飞本次返场的IPO资料除了更新补充2017年和今年上半年的财务数据之外,整体并没过大的变化。在主要变化的财务数据方面,浙江双飞2016年至于2018年营收分别为3.64亿元、5.32亿元、5.78亿元;归母净利润分别为4518.28万元、6887.23万元、6729.72万元。

  大发快3官方-大发1分快3官方获悉,浙江双飞的保荐机构仍为光大证券,融资项目和资金量不变,拟在A股深交所的创业板市场发行不超过2106万股,募资4.26亿元发展增产13600 万套滑动轴承自动化建设项目、年产复合材料50万平方米建设项目和研发中心建设项目。

  发审会委员要求浙江双飞说明如下问题:

  1、2017年10月18日,经中国证监会第十七届发行审核委员会2017年第4次发审委会议审核,公司首发申请未获通过。说明:(1)前次否决事项是否已规范整改完毕以及对本次发行上市的影响;(2)嘉善松盛精密轴承有限公司、嘉善县圣杰滚针轴承厂与公司是否存在关联关系,是否还存在其他未按规定披露的关联方及关联交易、同业竞争情况。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  2、2019年1-9月,公司经营业绩同比下滑。说明:(1)说明公司业绩下滑的原因及合理性,与同行业可比公司是否一致,影响业绩下滑的因素是否可消除及消除情况,是否存在业绩持续下滑或进一步下滑的风险;(2)说明公司2019年9月起整体订单企稳回升的合理性与持续性,新增订单与下游客户的产销情况是否匹配,是否存在下游客户配合公司业绩管理提交订单的情形;(3)结合汽车行业周期情况,分析国内汽车行业产销量下滑对公司的影响是否存在滞后性,汽车行业回暖的依据是否充分,业绩下滑是否构成首发障碍;(4)说明公司2019年盈利预测依据是否充分、合理,测算结果是否审慎。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  3、报告期内,公司境内销售以直销为主,境外销售以经销为主。说明:(1)说明境外销售以经销为主,且经销客户存在较多贸易商是否符合业务特点,经销收入及毛利占比与同行业可比公司是否存在明显异常;(2)说明报告期各年度新增和退出直销客户、经销商的变动情况及对应的销售金额,直销客户、经销商变动情况与同行业可比公司是否一致;(3)说明部分产品经销毛利率高于直销毛利率的原因及合理性;(4)结合汽车行业整体情况,说明公司境外经销收入仍然快速增长的原因及合理性,是否存在放宽信用政策刺激销售的情形;(5)经销商(贸易商)的库存及终端销售情况。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

  4、报告期内,公司与超盛五金存在购销交易,超盛五金控股股东与公司实际控制人为表亲关系。说明:(1)与超盛五金持续发生交易且交易金额较大的原因及必要性;(2)报告期内从超盛五金采购铜套的单价与同期从其他非关联方供应商采购同类产品单价是否存在显著差异及原因,超盛五金是否存在为公司分担成本、费用等利益输送情形。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

头图来源:123RF

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